Kadangi greitintuvas Y Combinator 2013 m. Pabaigoje pristatė SAFE arba struktūrizuotą susitarimą dėl būsimo nuosavo kapitalo, jie tapo populiaria priemone prieš sėklų etapus, ypač Vakarų pakrantėje. Nors kai kurie investuotojai mėgsta naujoves, aš su Niujorko angelu Dovydu Rožu, nesant jo entuziazmo dėl naujos priemonės. Angelo investuotojai pernelyg daug atsisako, pakeisdami savo konvertuojamąsias obligacijas su SAFE.
$config[code] not foundSAFE yra trumpi, paprasti, dokumentai, kuriuose apibūdinami investuotojų teisės įsigyti nuosavą kapitalą ateityje, kai bus nustatytas įvertinimas. Daugeliu aspektų SAFE yra panašūs į konvertuojamąsias. Abi priemonės leidžia steigėjams ir investuotojams nustatyti įmonės vertinimą iki ateities. Ir abu dokumentai leidžia ankstesniems investuotojams gauti nuolaidas ir nustatyti būsimą vertinimą. Tačiau yra keletas svarbių skirtumų tarp konvertuojamų banknotų ir SAFE, dėl kurių buvęs geresnis pasirinkimas daugeliui angelų.
Kodėl konvertuojamos pastabos Beat SAFE
Pirma, ir svarbiausia, SAFE neturi termino. Tai gali kelti didelę problemą angelų investuotojams, kurie uždeda pinigus į šalį. Be išpirkimo datos nėra mechanizmo, pagal kurį būtų reikalaujama pradėti investuotojui grąžinti (arba net paskatinti steigėjus kalbėti su savo investuotoju apie šį klausimą) arba priversti steigėjus konvertuoti investuotojų pinigus į nuosavybę. Su SAFE, steigėjas gali išlaikyti investuotojų pinigus amžinai.
Antra, tai yra ne tik į šoną judančios įmonės, kuriose investuotojams gali kilti problemų. Naudojant SAFE, paleidimas, kuris gerai ir niekada neturi pritraukti pinigų parduodant pageidaujamą atsargą, turi galimybę įsukti SAFE investuotojus, išleidžiant dividendus tik bendriems akcininkams.
Trečia, su SAFE, steigėjo-vadovų patikėtinė atsakomybė yra dviprasmiška. SAFE turėtojas negauna nei skolos, nei nuosavybės. Todėl jis nėra apsaugotas vadovybės patikėtine pareiga veikti akcininkų interesais, o taip pat ir teisiškai skolininkams.
Bill Carleton, Seattle advokatas, kuris atlieka daug pradinio teisinio darbo, nurodo, kad „kiekviena sutartis turi numanomą sąžiningumo ir sąžiningo sandorio sandorą. Taigi, be abejo, yra bent jau netiesioginis pažadas, kad bendrovė arba pritrauks pinigų, parduos ar išeis iš verslo - visi įvykiai, kurie sukelia kažką pagal SAFE. Tačiau čia yra dviprasmiškumas, o teismai dar turi pasverti. “
Ketvirta, SAFE nėra lengva keisti. Šis nelankstumas tam tikromis aplinkybėmis gali apsaugoti ankstyvuosius investuotojus. Tačiau jis taip pat daro prastą įrankį vėlesniuose investavimo etapuose; bendrovėms, kurios nerenka keleto kapitalo etapų; tiltų paskoloms; ir tolesniuose turuose.
Penkta, su SAFE, investuotojas gauna mažiau akcijų nei konvertuojamos obligacijos. SAFE neturi palūkanų normos. Todėl, kai SAFE konvertuoja, papildomų akcijų, gautų iš sukauptų palūkanų, nėra. Jei palūkanų norma už banknotą yra 8–10 proc., Tai yra nežymus akcijų skaičius, kurį investuotojas atsisako SAFE.
Šešta, SAFE yra Kalifornijos finansavimo naujovė. Dėl to sunkiau naudoti kitur. Rytinėje pakrantėje ir Midwest investuotojai retai juos naudoja. Šis retumas gali sukelti problemų, susijusių su pagrindinių investuotojų ir steigėjų lėšų rinkimo pastangomis. Pakankamai sunku pritraukti pinigus už neaiškią pradžią, kai investuotojai puikiai dera su naudojama finansine priemone. Tačiau pridėkite naują priemonę ir gali pasirodyti beveik neįmanoma įtikinti investuotojus atvykti.
„Vintage Car Photo“ per „Shutterstock“
Komentuoti ▼
