Tipiškas angelo investuotojas turi tik septynių bendrovių portfelį - Amerikos angelų apklausą, kurios tikslas - surinkti informaciją iš beveik 1700 akredituotų investuotojų angelų. 75 procentilė yra tik 15 investicijų, o didžiausias portfelis - tik 106 investicijos.
Nedideli tipiškų angelų investuotojų portfeliai mane nustebina, nes daugybė angelų investavimo tyrimų rodo, kad portfeliai yra per maži, kad investuotojai gautų priimtiną finansinę grąžą esant minimaliai rizikai. Pavyzdžiui, angelų investicijų grąžos duomenų Monte Karlo modeliavimas rodo, kad investuotojai turi sukurti daugiau kaip 50 investicijų portfelį, kad jų investicijų grąžos tikimybė būtų didesnė nei 90 proc. Šios savaitės stulpelyje bandysiu paaiškinti, kodėl angelų investuotojai kuria mažus portfelius.
$config[code] not foundKodėl angelai turi mažus aplankus
Užsidirbti pinigų nėra jų tikslas
Buvęs rizikos kapitalistas Ericas Veras Ploegas, kuris dabar „Angellist“ pristato „starto investavimo sindikatus“, sako: „Daugelis angelų investuotojų investuoja dėl neturtinių priežasčių, todėl jie racionaliai nerūpi optimalaus portfelio dydžio“, - sako jis.
Dave Lambert, partneris iš „Right Side Capital Management“, kuris yra investuotojas į steigimo etapą, sutinka. „Dauguma jų turi kitą naudingesnį veiksnį, kuris jiems yra svarbesnis, nesvarbu, ar jie tai žino, ar ne“, - sako jis. „Kai kurie konkrečiai nori mažesnių, koncentruotų portfelių, nes jie mėgsta glaudžiai bendradarbiauti su verslininkais. Kai kurie iš jų tik nori investuoti vietoje, kad jie galėtų grąžinti savo bendruomenę “, - tęsia jis.
Jei investuotojai nesistengia maksimaliai padidinti savo finansinės naudos, nėra pagrindo jiems turėti didelių portfelių. Portfelio augimas - tai būdas pašalinti riziką, tuo pačiu kuriant grąžą. Lambertas sako: „Jei manote, kad dauguma angelų neinvestuoja taip, kad maksimaliai padidintų jų tikėtiną grąžą, tai nenuostabu, kad net mažesnis procentas veikia taip, kad optimizuotų jų riziką / pakoreguotą grąžą“.
Jie nesupranta statistikos
„Drummond Road Capital“ investuotojas Morris Wheeler sako: „dauguma angelų nesupranta standartinio nuokrypio sąvokos. Jie mano, kad jei jie įneš daugiau pinigų į mažiau investicijų, jie turės galimybę daugiau pinigų. Negaliu jums daug kartų pasakyti, kad girdėjau, kad žmonės sako, jei į investiciją įdėsiu tik 10 000 JAV dolerių. Jie tiesiog nesupranta skirtumo tarp procentinio skiedimo ir vertės sumažėjimo. “
Kitas patyręs angelas sako: „Jie nežino didžiųjų numerių įstatymo“.
Jie neturėjo laiko
„Wheeler“ siūlo trečią priežastį, kodėl mažų angelų portfeliai yra riboti. Jis sako, kad dauguma angelų „investuoja kaip„ hobis “. Jie neturi„ dujotiekio, kad daugelis investicijų … ir negalėtų atlikti deramo patikrinimo… ar stebėti daugelį investicijų. “
Rizikos kapitalistas Tim Schigel sako: „Žmonės, kurie džiaugiasi dirbdami su naujomis įmonėmis … negali galėti sekti daugiau nei 50 bendrovių. Jie gali iš tikrųjų patirti rankas nešvarius su mažiau įmonių. “
Angelo sostinės asociacijos Marianne Hudson paaiškina: „Didžioji dalis išsilavinimo, kurį mačiau, taip pat rekomendavo pastatyti jūsų portfelį laikui bėgant, pasakykite vieną ar tris bendroves per metus…. Daugelis… angelų… yra ankstyvuose jų portfelių kūrimo etapuose. “
Laikas taip pat veikia angelo portfelio dydį. Kadangi laikas yra ribotas, kai kurie angelai mano, kad geriau sutelkti dėmesį į tinkamų startinių įmonių pasirinkimą, o ne į juos daugiau investuoti. Kaip sako Ver Ploeg, „Angelui racionalu ne padidinti savo portfelio dydį, jei tai daroma taip reiškia mažiau laiko vertinti ir atmesti įmones “.
Angelai pervertina jų gebėjimą rinkti nugalėtojus
Buvęs viešųjų akcijų rizikos draudimo fondų valdytojas tapo fondo valdytojo ankstyvuoju etapu, Larry Bernstein sako: „„ Angel “investavimas yra tik pats natūralus dalykas, kada niekada kitaip protingas žmogus, vertindamas savo nuomonę dėl ateities prognozavimo.“ Daugelis angelų mano, kad jiems nereikia didelis portfelis, nes jie žino, kurios naujos įmonės bus sėkmingos ir kurios ne.
Jie praranda savo nuostolius
Patyręs angelas siūlo kitą angelo investavimo psichologijos aspektą - nuostolių patyrimo siaubą. Jis sako: „Citrinos subręsta greičiau nei slyvos: aš manau, kad kiekvienas rimtas angelas, kurį aš žinau, užregistravo keletą nuostolių prieš pirmąjį teigiamą išėjimą“. investicijas.
Diskusija Nuotrauka per Shutterstock
1 komentaras ▼
