Dabar sunkiau užsidirbti pinigų investuojant į jaunąsias įmones nei tūkstantmečio pradžioje. Priežastis yra laiko pailgėjimas, kurio reikia pradedantiesiems viešinti ar įsigyti.
Kadangi pirmasis interneto bumas baigėsi 2001 m., Vidutinės rizikos kapitalo bendrovės pasitraukimo trukmė išaugo daugiau nei dvigubai - nuo 3,3 metų iki 6,8 metų - Nacionalinės rizikos kapitalo asociacijos, pramonės šakos prekybos skelbiami duomenys asociacija.
$config[code] not foundVėlesnių rizikos kapitalo pasitraukimų poveikis
Nors laikas išvykti neskamba taip, kad kas nors tikrai turėtų nerimauti, tai turi didelį poveikį investicijų rezultatams. Pagalvokite, kaip vidaus grąžos norma (IRR) - investuotojų pageidaujamos veiklos rodiklis - keičiasi su laiko horizontu. Investicija, kuri investavo penkis kartus, kai investuotojai investavo vidutiniškai per 2001 metus, sudarė vos 63 proc. Vidaus grąžos normą. Vidutiniškai išvykimo metu 2014 m. Toks pat penkis kartus padidėjo 26,7 proc. IRR arba mažiau nei pusė grąžos normos.
Laikas išvykti nėra vienintelis dalykas, turintis įtakos investuotojų grįžimui. Kaina, už kurią jie parduoda, kai jie įsigyjami ar vieši, ir bendrovių vertinimas tuo metu, kai investuotojai taip pat uždirba savo pinigus. Jei vidutinė išvežimo kaina pakilo arba vidutinis bendrovių įvertinimas investicijų metu sumažėjo, ilgesnis išėjimo laikas investuotojams nebūtų tokia problema. Tačiau nė viena iš šių priemonių nebuvo palanki tiems, kurie išleidžia pinigus į naujai įsteigtas įmones. Vertinant pagal infliaciją pakoreguotą vertę, kaina, už kurią vidutinė rizikos kapitalo bendrovė pasitraukė pasitraukus, 2001–2004 m.
Šis padidinimas nėra pakankamas, kad būtų kompensuotas daugiau nei dvigubai ilgesnis išėjimo laikas, atsižvelgiant į tai, kad padidėjo pradinių įmonių pradinis vertinimas. Iš Silicio slėnio advokatų kontoros „Cooley LLP“ surinktų duomenų apskaičiuojau, kad penkerių ketvirčių realiųjų A serijos investicijų vertinimų vidurkis nuo 2004 m. Padidėjo daugiau nei 2,5 karto.
Daugiau nei dvigubai išeinantis laikas ir pradiniai investicijų vertinimai reiškia, kad investuotojai, siekdami investuoti į naujai įsteigtas įmones, tūkstantmečio pabaigoje investuoja į pinigus. nuo 2001 m. turėjo pakilti daug daugiau nei 36 proc.
Niekas sakė, kad tai nebūtinai yra blogas dalykas. Mes galėtume geriau, jei investuotojai mažiau investuotų į investicijas į ankstyvųjų stadijų įmones, nes jie galėtų investuoti į investicijas, kurios yra geresnės visuomenei.
Be to, 2001 m. Padėtis gali būti pakartojama. Mažų vertinimų derinys, trumpas pasitraukimo laikas ir didelės kainos, mokamos už IPO ir įsigijimo bendrovėms, galėjo būti nukreiptos į aukštą vandens ženklą, kuris niekada nebus kartojamas.
Tačiau nė vienas iš jų nepakeičia mechanikos. Investicijos į pradedančias įmones yra mažiau patrauklios nei prieš 15 metų, nes ankstyvosios stadijos įmonių vertinimai labai išaugo, o pasitraukimo greitis sulėtėjo, tačiau kaina, kuria įmonės išėjo, išaugo tik kukliai.
Išjunkite nuotrauką per „Shutterstock“
Komentuoti ▼
