Argumentas, kad jis padeda teigti, kad dėl kredito krizės rizikos kapitalo investicijų grąža buvo palankesnė už pelną iš kitų privataus kapitalo rūšių. Didžiąją privataus kapitalo grąžą per pastaruosius kelerius metus lėmė nebrangūs kreditai, atimantys, kad pigūs kreditai privertė privataus kapitalo grąžą vėl atitikti kitas investicijas.
$config[code] not foundGal būt. Bet nesu tikras, kad kredito krizė padeda rizikos kapitalistams. Yra keletas priežasčių manyti.
1. Išeikite per M&A: Pagrindinis rizikos kapitalo investuotojų išvykimo kelias yra įsigyjančių steigiamų įmonių įsigijimas. Kai kurie naujai įsteigtų įmonių pirkėjai naudoja pinigus, kad įsigytų bendroves, kiti naudoja savo atsargas arba padidina skolas finansavimui įsigyti. Su vertybinių popierių rinkomis neramumu, įmonėms sunkiau įsigyti kitas akcijas turinčias įmones (kurios gali sumažėti).Be to, kreditų įsigijimas brangėja. Taigi, esant maržai, tikriausiai yra mažiau VC remiamų startinių įmonių pirkėjų ir tie pirkėjai, kurie lieka, greičiausiai mokės mažiau įmonių, mažindami VC grąžą.
2. IPO sausros: Neseniai atlikus 660 VC tyrimą, kurį atliko Nacionalinė rizikos kapitalo asociacija (PDF), 64 proc. IPO sausros, bent jau iš dalies, priskyrė kredito krizės ir hipotekos krizei. IPO yra mažiau paklausa, jei investuotojų noras rizikuoti sumažėja, kaip atrodė neseniai. Jie taip pat yra mažiau patrauklūs, jei akcijų rinka krenta arba krinta visur, kaip buvo.
Be to, sunku viešai paskelbti įmones, jei investiciniai bankai, kurie taiko IPO, negali sutelkti į įprastą verslą, nes jie yra suvartojami, kai jie yra apsipirkti arba išpirkti. Jei kredito krizė neigiamai veikia IPO rinką, tuomet VC praranda patraukliausią išeitį, sumažindami jų grąžą.
3. VC firmos operacijos: Kai kurios rizikos kapitalo įmonės patiria kredito krizės poveikį. Privataus kapitalo įmonės, kurios atlieka tiek rizikos kapitalą, tiek sverto išpirkimo sandorius, tampa nukentėjusios dėl to, kad pigūs kreditai išnyko. Bendrovėse, kuriose sverto išpirkimas yra daug didesnė jų veiklos dalis nei rizikos kapitalas, investuotojai gali susidurti su pakankamai problemų, kurias jie pradeda išeiti iš rinkos.
Rizikos kapitalistai taip pat gauna pinigų iš ribotų partnerių. Kai kurie teigia, kad investuotojai, perkeldami didesnes pajamas, perkelia savo turto paskirstymą į rizikos kapitalą, tačiau alternatyvus scenarijus yra tas, kad kai kurie iš tokių ribotų partnerių, kaip ir pensijų fondai, neteks kitų pinigų iš kitų investicijų, kurių jie turės sumažinti visas jų investicijas, įskaitant tas, kurios skiriamos rizikos kapitalui.
4. Portfelio įmonės veiklos rezultatai: Kredito krizė gali neigiamai paveikti įmones, į kurias investuoja VC. Dėl kredito krizės lėtėjančios realiosios ekonomikos, pakenktų jaunų įmonių pastangoms parduoti naujus produktus ir paslaugas. Be to, naujoms, sparčiai augančioms įmonėms reikia skolos, o jei kredito linijos ir skolos finansavimas jiems nėra prieinamos, tai galėtų pakenkti jų veiklai. Galiausiai, portfelio įmonės turi valdyti savo grynuosius pinigus, ir buvo pateikta pranešimų, kad jie įdėjo šį pinigą į aukciono normos vertybinius popierius (ARS), o ne į sąskaitų patikrinimą. ARS rinkoje iškilusios problemos kai kurių steigėjų išgyveno savo pinigus.
Galbūt VC nepatenka į kredito krizę. Bet manau, kad yra keletas priežasčių, kodėl jie ilgainiui nebus.
* * * * *
