Pagal „Cambridge Associates“ neseniai paskelbtus statistinius duomenis pastaraisiais metais rizikos kapitalo (VC) įmonės buvo prastos. Konsultacinės įmonės analizė atskleidė, kad grąžos normos gerokai sumažėjo nuo dvigubų metinių skaičių, kurį jie naudojosi dešimtajame dešimtmetyje. 2010 m. Birželio 30 d. Penkerių metų grąžinimas ribotiems partneriams (LP) buvo tik 4,27 proc. 10 metų grąža buvo neigiama 4,15 proc.
$config[code] not foundKadangi dauguma rizikos kapitalo investuotojų yra turtingi, neturėtumėte nerimauti, kad prastos finansinės grąžos jiems kelia sunkumų. Tačiau turėtumėte būti susirūpinęs, kad jų prastas darbo užmokestis kenkia ekosistemai kuriant didelio augimo pradžios bendroves Jungtinėse Valstijose.
Lėšų rinkimo pusė
Rizikos kapitalistų pinigai paprastai nėra iš pačių VC, bet iš VP, kurie investuoja siekdami gauti didesnę pelną nei alternatyvios investicijos. Kadangi rizikos kapitalo investicijų grąža per pastaruosius metus atsilieka nuo kitų investicijų klasių, VP pakeitė savo pinigus nuo rizikos kapitalo. Dėl to VC nesugeba pritraukti tiek daug pinigų, kiek anksčiau.
Nacionalinė rizikos kapitalo asociacija (NVCA) pranešė, kad praėjusiais metais mažiausiai rizikos kapitalo fondai įnešė naujų pinigų nuo 1993 m. Ir kad pramonė 2009 m. Išaugo tik 15,4 mlrd. praėjusiais metais rizikos kapitalo pramonė valdė 179 mlrd. JAV dolerių, mažiausiai realiais doleriais nuo 1999 m.
Kadangi grįžimas į rizikos kapitalo investicijas buvo mažas, daugelis pramonės atstovų nusprendė pasitraukti. NVCA praneša, kad 2009 m. Rizikos kapitalo fondų skaičius sumažėjo iki 1188, ty mažiausias skaičius nuo 1999 m., Ir sumažėjo 37 proc. Nuo aukščiausio lygio 2001 m. Vien tik 2007–2009 m. Rizikos kapitalo įmonių direktorių skaičius sumažėjo 23,2 proc.
Investicijų pusė
Sumažėjęs lėšų pritraukimas mažina investicijų rizikos kapitalo investuotojų skaičių. Nors duomenys per 2010 m. Pirmuosius tris ketvirčius rodo, kad šiemet aktyviai vykdoma veikla, NVCA pranešė, kad rizikos kapitalistai 2009 m. Investavo tik 18 milijardų dolerių pradedantiesiems, mažiausia suma realiai nuo 1996 m. 2009 m. rizikos kapitalistai sudarė 2 802 sandorius, taip pat mažiausiai nuo 1996 m.
Mažiau naujų įmonių tampa rizikos kapitalu. 728 bendrovės, apie kurias pranešė NVCA, pirmą kartą gavo finansavimą 2009 m., Buvo mažiausios nuo 1994 m.
Panašiai silpnas skaičius stebimas tolesniame finansavime. 1721 bendrovė, kurios NVCA ataskaitos gavo papildomą finansavimą 2009 m., Buvo mažiausios nuo 1997 m.
Dėl silpno pradinio ir tolesnio finansavimo NVCA duomenys rodo, kad bendras įmonių, gaunančių finansavimą (2,372) pernai, ir tikroji investicijų dolerio vertė (17,7 mlrd. JAV dolerių) buvo mažiausios, kurios nuo 1996 m..
Poveikis
Akivaizdu, kad rizikos kapitalo pramonė mažėja, bent jau iš dalies dėl to, kad pastaraisiais metais ji buvo bloga. Kadangi rizikos kapitalistai investuoja į steigiančias įmones, mažėjanti rizikos kapitalo pramonė reiškia, kad mažiau verslininkų, turinčių didelių potencialių įmonių, gauna pinigų iš šių investuotojų.
Tai yra problema, nes rizikos kapitalo užtikrinamos naujos įmonės yra neproporcingai didelės tikėtina, kad jos bus darbo ir turto kūrimo įmonės. Tyrimai rodo, kad rizikos kapitalo remiamos bendrovės yra maždaug 150 kartų didesnės nei vidutinė pradinė darbo vieta.
Mažai tikėtina, kad trūkstamas VC pinigai pakeis kitą kapitalo šaltinį. Angelai nėra geras kandidatas, nes jų investicijos yra labai mažos, palyginti su jų investicijomis. Individualūs angelai retai investuoja daugiau nei 100 000 JAV dolerių pradžioje ir, kaip parašiau kitur, vidutinis angelų grupės investavimas yra mažesnis nei 250 000 JAV dolerių. Šie skaičiai yra gerokai mažesni už 6,3 mln. JAV dolerių, investuotų į vidutinį rizikos kapitalo sandorį „PricewaterhouseCoopers Money Tree“ duomenimis.
Be to, kaip minėjau ankstesniame stulpelyje, angelų grupės taip pat mažina jų finansuojamų įmonių skaičių.
Bankai ir kiti skolų teikėjai taip pat nepakeičia. Jie nustos galioti nuo žalos atlyginimo įstatymų, jei imsis palūkanų normas, kurios yra būtinos norint gauti investicijų grąžos rizikingų jaunų įmonių, kurios rizikos kapitalistai įnešė savo pinigus, normos.
Išskyrus atvejus, kai aukšto lygio augimo verslininkai, kurie ankstesnėje eroje įgijo rizikos kapitalo finansavimą, bet ne šiandieninėje rinkoje, išsiaiškins, kaip greitai augti be rizikos kapitalo, mažėjanti rizikos kapitalo pramonė yra problema dėl didelio augimo ateities verslumą Jungtinėse Valstijose.
Redaktoriaus pastaba: Šis straipsnis anksčiau buvo paskelbtas „OPENForum.com“ pavadinime: „Rizikos kapitalistai Nesugebėjimas užsidirbti pinigų yra verslininkų problema“. Jis yra iš naujo paskelbtas čia su leidimu.
3 Pastabos ▼
